콜옵션 풋옵션 의 개념과 효과

옵션이란

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가격의 상승 혹은 하락에 차익을 얻는 금융상품이고 해당 옵션의 만기일에 가격의 위치에 따른 차익을 얻는 것입니다.

옵션의 종류에는 콜옵션과 풋옵션이 있습니다.

 

 

차트

 

콜옵션,풋옵션이란

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콜옵션 : 미리 지정한 가격에 주식 혹은 코인을 매수할 권리 , 즉 매입 선택권

풋옵션 : 미리 지정한 가격에 주식 혹은 코인을 매도할 권리 , 즉 매도 선택권

 

즉,  콜옵션이란 지정한 가격이 넘어도, 지정한 가격에 살 수 있는 권리이고 콜옵션 매수자들
은 자기들이 매수한 가격보다 주식 혹은 코인 가격이 올라가면 이득입니다.
대신 꼭 그 가격이 오지 않아도 수수료만 내고 안사도 괜찮습니다.

 

풋옵션이란 지정한 가격이 보다 내려가도, 지정한 가격에 팔 수 있는 권리이고 풋옵션 매수자들
은 자기들이 정한 가격보다 주식 혹은 코인 가격이 내려가면 이득입니다.
대신 꼭 그 가격이 오지 않아도 수수료만 내고 안팔아도 괜찮습니다.

 

 

 

예시

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콜옵션 예시

농사꾼과 도매상이 있습니다.

도매상은 올해 사과값이 폭등 할것 같아서 농사꾼에게 말합니다. 

"농사꾼님 올해 사과 하나에 1000원씩 총 1만개 사고 싶어요 그리고 조건으로 제가 사기 싫으면 안사는걸로 해요 대신에 감사보너스로 100만원 그냥 드릴게요" 라고 합니다.

여기서 사과값이 폭등 하는 1번 경우, 폭락하는 2번 경우가 있습니다.

 

1번 사과값 폭등시 

도매상은 콜옵션(매입 선택권)을 행사하여 계약대로 사면 됩니다. 즉 차액만큼 이익이 되겠죠.

 

2번 사과값 폭락시

도매상은 콜옵션을 포기하고 감사보너스 100만원만 손해보면 됩니다. 이 경우 원래 사야할 1000원씩 1만개의 손실을 보지 않습니다.

 

 

풋옵션 예시

농사꾼과 도매상이 있습니다.

농사꾼은 올해 사과값이 폭락 할것 같아서 도매상에게 말합니다. 

"도매상님 올해 사과 하나에 1000원씩 총 1만개 사고 팔어요 그리고 조건으로 제가 팔기 싫으면 안사는걸로 해요 대신에 감사보너스로 100만원 그냥 드릴게요" 라고 합니다.

여기서 사과값이 폭등 하는 1번 경우, 폭락하는 2번 경우가 있습니다.

 

1번 사과값 폭등시 

 

농사꾼은 풋옵션을 포기하고 감사보너스 100만원만 손해보면 됩니다. 이 경우 원래 팔아야할 1000원씩 1만개의 손실을 보지 않고 시장에 폭등한 값에 팔면 됩니다.

 

2번 사과값 폭락시

농사꾼은 풋옵션(매도입 선택권)을 행사하여 계약대로 팔면 됩니다. 즉 차액만큼 이익이 되겠죠.

 

 

옵션의 효과 

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보통 주식이나 코인을 하다보면 곧 옵션만기일이니 조심해야 한다 라는 말을 종종 듣습니다.

왜그러냐면 옵션 만기일이란 이런 옵션들의 계약이 청산(끝)되는 날짜입니다. 즉 , 만기일에는 대량매물이 발생하면서 가격 변동성이 커집니다.

 

그렇다면 왜 옵션만기일에 대량매물이 발생하면서 가격 변동성이 커질까요?

 

콜옵션을 한 경우에 폭락시 권리를 포기하면 되기 때문에 최대손실이 권리에 대해 지불한 가격(ex 보너스)으로 정해져있습니다.

하지만 가격이 폭등하는 경우 상승하는 정도에 따라 수익률이 무한합니다. 따라서 가격이 폭등하는 경우는 콜옵션 한사람(도매상)이 큰 수익을 얻게 되고, 이는 콜옵션의 상대방이 지불해야 합니다.

 

반대로 풋옵션한 경우 가격이 상승하는 경우는 권리에 대해 지불한 가격만 손해를 보게 되고, 가격이 하락하는 경우는 하락 정도에 따라 무한한 수익을 얻을 수 있습니다.

 

따라서 각 옵션의 배팅 성공시에는, 만기일에 옵션 배팅에 실패한 상대방이 옵션 배팅에 성공한 투자자에게 막대한 수익금을 주어야 하는 상황이 발생합니다.

그래서 배팅에 실패한 상대방은 의무를 이행하기 위해 가지고 있던 주식, 채권 등을 처분하는 과정이 발생하고 이에 따라 많은 매물이 나와 가격 변동성이 커지게 되는 원리입니다.

 

이런 방향성은 개인투자자는 예상할 수 없기 때문에 변동성이 큰 선물만기일에는 리스크 관리를 하고 시장 상황을 지켜보는 편이 좋습니다.